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# BBX Vault

BBX Vaultは、シェアベースの分散型資産管理および流動性利回りツールです。基礎となる資産管理インフラと統合することで、ユーザーは資産（USDTなど）をVaultに預け入れてVaultのシェアを取得し、Vaultの純資産価値の変動に応じて利回りを按分して受け取る、またはリスクを負担します。

#### コア運用メカニズム

BBX Vaultは、透明な清算と完全に監査可能なオンチェーンデータを備えた、ファンド型のシェア配分および動的清算モデルを採用しています。

* 資産申込：ユーザーが指定された基礎資産（例：USDT）を預け入れると、システムはVaultの現在の1口当たり純資産価値（NAVPS）に基づいて、対応するVaultシェア（Shares）を自動的に計算して発行します。申込が成立すると、資産は直ちにVaultの資金プールに入り、あらかじめ設定された戦略に参加します。
* 利回りの蓄積とNAV変動：Vaultの資本が稼働した後に発生したすべてのマーケットメイク収益、裁定利益、または取引損益は、即座にVaultの総資産に計上されます。これにより、1口当たり純資産価値（NAVPS）の上昇または下落が直接生じます。ユーザーの実際の利回りは、申込時と償還時のNAVPSの差に完全に依存します。
* 償還と手数料の影響：ユーザーは保有しているVaultシェアを自由に償還できます。償還時に最終的に入金される金額は、Vaultの種類、現在の利益状況、市場流動性など複数のコスト要因の影響を動的に受けます。
  * 運営手数料：プラットフォーム自体は償還手数料を一切徴収しません。プラットフォームが管理する「Protocol Vault」については、現在運営手数料は発生しません。トレーダーが管理する「User Vault」では、Vault全体が利益を出した場合にのみ運営手数料が発生し、あらかじめ定められた比率で利益からVault Leaderへの手数料として差し引かれます。Vaultが損失状態の場合、手数料は一切発生しません。
  * ポジション解消スリッページ：償還時点でVaultに未決済ポジションが残っている場合、システムはそれらを強制決済する必要があります。極端な市場環境や市場の厚み不足では、ポジション解消にスリッページが発生する可能性があり、それは1口当たり純資産価値（NAVPS）に反映されます。
  * 決済遅延リスク：極端または異常な市場状況では、ユーザーの償還資金に一定程度の決済遅延が生じる可能性があります。

#### Vaultのカテゴリ

異なるリスク許容度を持つユーザーの資産配分ニーズに応えるため、BBX Vaultは主に次の2種類に分かれています。

* Protocol Vault：プラットフォームのプロトコル戦略システムによって一元的に管理されるコミュニティ流動性Vault。
  * 収益源：主に、BBX取引市場への流動性提供によるマーケットメイク収益（売買スプレッド、手数料リベート）、流動性インセンティブ、異市場間の資金調達レート裁定、ならびにプロトコルレベルの収益およびリスクファンドからの収益分配に由来します。
  * 手数料体系：現在の運営手数料は0%であり、戦略収益はすべてVault参加者に再分配されます。
* User Vault：データに基づく成熟した取引能力を持つコミュニティトレーダーまたは投資リーダー（Vault Leader）が独自に作成・管理するプロ向けコピートレードVault。
  * 収益源：パーペチュアル契約（Perp）や先物グリッドなど、Vault Leaderがプラットフォーム上で実行するアクティブな取引戦略の損益成績に全面的に依存します。
  * 手数料体系：Vaultが全体として利益を出した場合にのみ、リーダーは利益分配の所定割合（例：10%）を手数料として徴収します。Vaultが損失状態の場合、リーダーは手数料を一切徴収しません。

#### リスク警告

BBX Vaultは分散型の戦略ベースツールであり、元本保証型の資産運用商品ではありません。過去に表示された利回りは、将来のリターンを約束するものではありません。参加にあたっては、市場変動、Vault Leaderの個人戦略による損失、極端な市場状況下での流動性スリッページ／償還遅延、ならびに基盤となるスマートコントラクトシステムのリスクを含む各種リスクを十分に理解する必要があります。