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# 概要

BBXのオンチェーン現物取引とは、買い手と売り手の間で、現在の市場価格で資産を直接交換することを指します。取引が成立すると、取引は即時に決済され、各当事者は対応する資産を受け取ります。

現物市場では、トレーダーは\*\*実際の基礎トークン\*\*を交換し、資産の所有権は決済時に移転します。

#### オンチェーン現物取引の仕組み

ETH/USDTのようなオンチェーン現物取引ペアでは：

* ETHを買うとは、現在の現物価格でUSDTを支払い、ETHを受け取ることです
* ETHを売るとは、ETHを引き渡し、その相当額のUSDTを受け取ることです

取引が完了すると、

* 買い手は自分の口座でETHを保有します
* 売り手は自分の口座でUSDTを保有します

オンチェーン現物取引には、レバレッジ、満期、契約ベースの決済は含まれません。

#### 主な特徴

* 即時決済
* 基礎資産の直接保有
* レバレッジや清算メカニズムがない
* 損益は資産価格の変動のみに依存する

オンチェーン現物取引は、\*\*資産を完全に保有したい\*\*トレーダーや、追加のリスク層を伴わずにシンプルな売買戦略を実行したいトレーダーによく利用されます。

#### オンチェーン現物取引とパーペチュアル取引の比較

オンチェーン現物取引とパーペチュアル取引は、ポジションの構成と決済方法が根本的に異なります。

**資産の所有権**

オンチェーン現物取引では、

* トレーダーは実際の基礎トークンを売買します
* たとえば、ETHを買うということは、口座でETHを保有することを意味します
* 資産価格が上昇すれば利益を得て、下落すれば損失を被ります

オンチェーン・パーペチュアル取引では、

* トレーダーは基礎資産を\*\*保有しません\*\*
* 代わりに、資産価格に連動するパーペチュアル契約を取引します
* ポジションはトークンの保有ではなく、価格変動へのエクスポージャーを表します

**取引方向**

オンチェーン現物取引では、 

* トレーダーは価格上昇からのみ利益を得られます
* 売却するには、事前にその資産を保有している必要があります

オンチェーン・パーペチュアル取引では、

* 価格上昇を予想する場合は\*\*ロング\*\*できます
* 価格下落を予想する場合は\*\*ショート\*\*できます
* 実際のトークンを保有していなくても、両方向の取引が可能です

**リスクプロファイル**

オンチェーン現物取引では、 

* 清算リスクなし
* 損失は初期投資額に限定されます
* ポジションは無期限に保有できます

オンチェーン・パーペチュアル取引では、

* ポジションは清算の対象となる場合があります
* レバレッジは利益と損失の両方を拡大します
* 市場状況によってはファンディングペイメントが適用される場合があります

#### 要約

オンチェーン現物取引は、即時決済と基礎トークンの完全な所有権を備えた、シンプルな資産交換を可能にします。レバレッジや契約ベースのリスクなしに、資産価格の変動へのシンプルなエクスポージャーを求めるユーザーに適しています。

一方、パーペチュアル取引は柔軟な方向性エクスポージャーとレバレッジを提供しますが、基礎資産の所有権は伴わず、追加のリスク要因が生じます。

これらの違いを理解することで、トレーダーは自分の戦略とリスク許容度に最も合った取引方法を選択できます。