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# 자동 디레버리징(ADL)

자동 디레버리징(ADL)은 거래자의 증거금과 보험 기금으로 청산 손실을 완전히 흡수할 수 없을 때만 활성화되는 최후의 위험 관리 메커니즘입니다.

**ADL 발동 조건**

ADL은 다음과 같은 경우 발동됩니다:

* 실제 청산 체결 가격이 파산 가격보다 불리하고, 그리고
* 보험 기금의 소진 속도가 사전에 정해진 안전 임계치를 초과할 때.

ADL은 정상적인 거래 운영의 일부가 아니며 극단적인 시장 상황에서만 발생합니다.

**ADL 작동 방식**

ADL이 활성화되면:

* 청산된 포지션의 상대방 포지션이 강제로 축소됩니다.
* 축소는 ADL 우선순위가 가장 높은 거래자부터 시작됩니다.
* 포지션은 부분적으로 또는 전체적으로 축소될 수 있습니다.

영향을 받은 거래자는 ADL 발생 후 즉시 시장에 재진입할 수 있습니다.

**ADL 우선순위 순위**

ADL은 모든 거래자에게 동일하게 영향을 미치지 않습니다. 포지션은 수익성과 레버리지 비율을 기준으로 순위가 매겨집니다.

ADL 순위 산정 로직:

* 수익 포지션: ADL 순위 = 수익률 × 유효 레버리지
* 손실 포지션: ADL 순위 = 수익률 ÷ 유효 레버리지

변수 정의:

* 유효 레버리지 = |마크 가치 ÷ (마크 가치 − 파산 가치)|
* 수익률 = (마크 가치 − 평균 진입 가치) ÷ |평균 진입 가치|
* 마크 가치 = 마크 가격에서 계산된 포지션 가치
* 파산 가치 = 파산 가격에서 계산된 포지션 가치
* 평균 진입 가치 = 평균 진입 가격에서 계산된 포지션 가치

**ADL 위험 지표**

BBX 거래 인터페이스는 각 포지션에 대해 ADL 위험 지표를 표시합니다:

* 이 지표는 거래자의 상대적인 ADL 순위를 나타냅니다.
* 순위는 20% 단위로 표시됩니다.
* 더 많은 구간이 점등될수록 ADL 위험이 높음을 의미합니다.
* 대부분 또는 모든 구간이 점등된 포지션은 ADL 발생 시 축소될 가능성이 더 높습니다.

**ADL 위험 줄이기**

거래자는 다음 방법으로 ADL 위험 노출을 줄일 수 있습니다:

* 낮은 레버리지를 사용하기.
* 수익을 정기적으로 실현하기.
* 충분한 증거금을 유지하기.
* 증거금 비율과 청산 가격을 지속적으로 모니터링하기.

**ADL 대 강제 청산**

강제 청산은 유지 증거금 요건을 더 이상 충족할 수 없는 손실 포지션에 적용됩니다. ADL은 수익이 나고 레버리지가 높은 포지션에만 적용되며, 다른 모든 위험 완충 장치가 소진된 이후에만 활성화됩니다. 두 메커니즘은 시스템의 전반적인 안정성을 유지하기 위해 함께 작동합니다.