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# 保险基金

保险基金是一种储备机制，旨在保护 BBX 市场免受清算事件中超出单个交易者保证金的损失。

**保险基金的用途**

保险基金的作用：

* 吸收清算亏空
* 保护盈利交易者，避免其承担其他交易者的损失
* 降低触发自动减仓（ADL）的概率

**保险基金的运作方式**

当一个仓位被清算时，系统会尝试以不低于穿仓价格的价格平仓。

* 若实际成交价优于穿仓价格，则剩余保证金将补充至保险基金
* 若实际成交价劣于穿仓价格，则由保险基金弥补差额

**穿仓价格**

穿仓价格是指交易者的全部初始保证金被完全耗尽时所对应的价格水平。

当价格触及穿仓价格时：

* 交易者的保证金余额归零
* 该仓位已无法继续承受亏损
* 任何进一步的损失须由保险基金或自动减仓（ADL）机制承担

**保险基金耗尽**

在极端行情下，可能同时出现多笔大规模清算。

若损失超过保险基金的可用余额：

* 基金余额可能下降至预设安全阈值以下
* 系统将升级启动自动减仓（ADL）机制，以维护系统偿付能力